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有“面包第一股”之称的桃李面包刚交上了一份不错的半年报业绩单。2020年上半年，公司实现营收27.39亿元，同比增长7.08％；实现归属于上市公司股东的净利润4.18亿元，同比增长37.54％；经营活动产生的现金流量净额为5.16亿元，比上年同期增长45.12％。
从产品上看，核心产品桃李品牌的面包及糕点实现的营业收入27.31亿元，较上年同期增长7.22%，占公司年度营业收入的比例为99.70%。
其中“桃李醇熟”等明星产品继续获得稳步增长，华夫糕点、臻软山型吐司面包等新产品呈现较高速增长。
早餐是桃李面包主要的消费场景，疫情期间由于很多早餐店无法营业，面包便成为了很多消费者的早餐食品，加上桃李面包广布生产基地、销售终端又覆盖了许多大中小型超市及社区便利店，在供应上所受影响并不大。
消费者之所以购买桃李面包，和它多样化的口味也有关系。
报告中提到，公司在充分保障产能的同时加大产品研发的力度，开发新单品，优化了产品结构，推出芝士蛋糕、华夫糕点、巧克力丹麦面包等中保类产品，以适应不同渠道、不同消费者的多样化需求，同时，推出麦香芳芳、列巴面包等高品质产品。
界面新闻记者在桃李面包的微信公众号上观察到，它在近半年来定期推出不少新产品，比如华夫糕点、豆小朵面包、口袋三明治面包、乳酪芝士风味蛋糕、香松蛋糕、1995俄式列巴面包等等，除了在商超等渠道购买之外，还在电商促销。
桃李口袋三明治面包 （图片来源：桃李微信公众号）
桃李1995俄式列巴面包（图片来源：桃李微信公众号）
从沈阳起家的桃李面包，其最重要的销售区域也是北方地区。从财报数据上看，桃李面包仍然没有摆脱对原有市场的依赖，东北和华北是其成熟市场。2019年，东北市场营收占比达47.20%；而华东地区的营收占比为20.67%；西南地区为12.07%；西北地区和华南地区都在7%左右；华中地区则还不到1%。
2020半年报显示，桃李面包37家子公司中，有17家亏损，集中在华东和华南地区，其中上海桃李亏损最为严重，净利润为-440.34万元，以及江苏桃李、武汉桃李、厦门桃李、深圳桃李的亏损额都超过了200万元。
事实上，这也反映了面包市场存在的主要问题。
根据《2020年中国面包行业数据发展研究报告》，2019年中国面包行业规模达到2400亿元，并且10年间的增长速度保持在10%以上。2020年我国烘焙食品行业销售收入预计将达到5500亿人民帀。
面包行业集中度较低，生产企业的数量多且分散，区域性发展，产品竞争激烈且同质化现象严重。
与桃李面包形成竞争的，还有类似的“中央工厂+批发”模式的宾堡和曼可顿。宾堡是全球最大的烘焙食品生产商，在2018年，宾堡收购了北京曼可顿、上海曼可顿、广东曼可顿和四川曼可顿的100%股权。二者联合之后，供应链优化，可以与桃李面包进一步争夺市场。
而华东作为国内烘焙食品消费更为成熟的市场，则有更多中小烘焙企业，以及各类烘焙面包房竞争。
2018年10月，达利食品切入短保面包领域，推出新的品牌美焙辰，包括5大系列33种规格的产品。达利食品、盼盼食品等进入短保面包领域的华南品牌，也加剧了桃李面包南下的竞争难度。