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随着新冠疫情持续蔓延，全球资本市场亦出现巨幅波动。上周美股创下十天四次熔断的史诗级暴跌，其在昨日亦启动最大规模的救市计划，连夜投票通过2万亿美元规模的第三轮紧急经济救助计划。
面对2020年国际疫情蔓延，全球资本动荡，“黑天鹅”事件层出不穷，保险资金投资亦面临挑战。
中国人寿投资管理中心负责人张涤在2019年业绩发布会上表示，“新冠疫情爆发确实给险资投资带来了新的挑战，但市场波动尤其是市场巨幅下跌情况下反而会给长线资金带来长期买点，我们对于中长期的看法是不悲观，短期要重点防范风险。”
此外，其对近日中国人寿接连举牌中广核电力、农业银行H股也作出回应，“我们举牌这些公司是基于长期的战略配置和短期战略的考虑，我们会筛选出符合长期持有的龙头股票进行配置。这些动作也会随着资本市场进行调整，尤其是在股市承压的时候这个策略会更加有效。”
境外投资规模小、敞口低，长期风险不大
“新冠疫情的爆发确实给险资投资带来了新的挑战，包括对长期固定收益配置的挑战和权益市场短期波动对投资组合带来的冲击。”中国人寿投资管理中心负责人张涤表示，“在固定收益方面，我们会更体现不同账户的差异化特征，以负债为出发点来做好长期和短期配置，同时今年更注重投资节奏的灵活性和时机的把握。”
张涤表示，“我们在一开始就密切关注新冠疫情对保险投资端的影响，开始做了一系列的压力测试和情景分析，来判断疫情对我们短期业绩的压力和长期配置的影响。”
“从境外投资角度来看，我们目前境外投资规模较小，占总投资资产的2%左右，投资品种包括公开市场、私募股权基金和一些其它实物资产。在这个过程中首先受到冲击的是公开市场这一类品种，公开市场品种有权益类资产。”张涤认为，“虽然短期市场有巨幅下跌，管理人也面临压力，但从长期来看可以获得阿尔法收益。随着各国央行和政府出台的系列财政、货币政策都在给资本市场提振信心，随着市场的不断稳定，这部分回撤会有所改善。另外，私募投资具有跨周期的特征，短期影响不改长期结果。”
其总结认为，中国人寿境外投资规模不大，敞口较低，没有很大的长期风险。
未来利率还有上升的可能性
“对于境内资产投资，目前我们主要面临两个挑战，首先是随着疫情的爆发，无风险利率在下行，对于长期投资者来说，无风险利率固定收益品种配置存在一定的挑战。”张涤指出，“但是我们也看到国内疫情率先得到了控制，货币、财政政策已经从防疫开始转向复工、复产和推动企业经济发展，所以认为经过一段时间的调整，未来利率还有上升的可能性。”
对于权益投资方面，张涤认为，“我们是长线资金，市场的波动尤其是市场巨幅下跌反而会给我们带来长期的买点，我们对于中长期的看法是不悲观，短期要重点防范风险。”
其总结道，“无论市场如何变化，对于我们这类上游机构投资者而言，始终把握要两个原则，首先是长期投资、价值投资，其次是资产、负债有效匹配。在这两个框架下，我们可围绕长期战略配置，以更灵活的战术配置来解决短期问题。”
他还补充道，“当然疫情还在发展过程中，我们也在持续关注资本市场、宏观政策变化，更主动地做好配置安排。”
举牌基于长期战略配置和短期战略考虑
而在今年，中国人寿在资本市场上亦表现活跃，接连举牌中广核电力、农业银行H股。
近日，中国人寿二度举牌中广核电力H股，对中广核电力H股持股11.17亿股，占其H股股本比例10%。而此前，中国人寿又增持4000万股农业银行H股，耗资约1.24亿港元，增持后持有21.63亿股，持股比例由6.91%升至7.04%。
“我们举牌这些公司肯定是基于长期的战略配置和短期战略的考虑。”张涤解释道，“我们也确定了举牌的一系列标准，包括它的成长性、价值、股息等，根据这样的标准我们会筛选出符合长期持有的龙头股票来进行相关配置。”
其认为，“这些动作会随着市场进行调整，尤其是在股市承压的时候这个策略会更加有效，我们也会积极主动把握长期配置的机会。”
对于港股方面，张涤坦言，“目前港股市场和全球还是有很大的联动效应。目前全球疫情还在发酵，形势还不是非常明朗，我们也在持续保持关注，更多发掘一些具有价值的个股。”
此外其表示，“在权益投资方面，我们明确了核心+卫星策略，要持续积累长期、核心的优质资产，构建高股息组合，降低组合波动性，这是我们在目前市场环境下一以贯之坚持的理念。”