香港經濟日報：“保七”非最關鍵 穩經濟首重質素

【亞太日報訊】香港經濟日報2日發表社評稱，內地上月製造業指數創三年低，市場深憂中央難以保七，或不顧後果地硬穀。在製造業以至服務業動力續減下，今年“保七”難度勢增，中央穩經濟須將資源用在刀口上，求質而非求量。

據報道，內地8月製造業採購經理指數（PMI）跌至49.7%，除跌穿盛衰分界綫，更創三年新低。資料公佈後環球股市下挫，反映市場尤其外資憂內地今年經濟增長要保七難度倍增，就算中央不顧後果力穀，亦未必見效。

社評指，今年內地成功“保七”難度正增，因今年上半年內地經濟增長勉強達7%，除因中央多番松貨幣、松樓控以至推基建力托，更關鍵是A股狂牛力谷金融業，撐起服務業助穩經濟。

惟A股泡沫在6月底急爆後，內地金融業遭受重挫，難再擔下半年穩經濟大任。且投資、消費以至出口三頭馬車俱減速，第三季經濟增長跌穿7%懸念已不大，一些較樂觀估計亦僅6.7%，除非中央不惜代價“暴力救經濟”，令第四季經濟增長V形反彈至7.3%甚至更高，否則全年“保七”恐難實現。

然而，市場若僅執著于內地經濟成功“保七”與否，恐捉錯用神。因對中央而言，穩經濟並非求表面數字，而是求經濟品質，首要是穩住就業市場令社會穩定。內地上半年新增城鎮就業達718萬，已達全年目標逾7成，同期居民收入增長雖減慢，但仍高於經濟增速，反映內地就業市場穩定、收入分配亦見改善，經濟品質有所提升。

當然，此並不代表中央可對經濟安心，因內地經濟下行壓力仍大，中央近日亦連番加招，如再減息降准、續松投資、穀新興產業等。中央加力穩經濟無可厚非，關鍵是要加強監管，將資源花在刀口上，以確保經濟品質。

就如中央加碼讓地方政府新債換舊債，加力穀投資，除要嚴防地方濫貸穀大債務泡沫，更必須確保新項目是有效投資，如加大投入改善醫療服務、更新地下管道等基建，令新增投資是為進一步提升人民生活品質。

又如中央推產業振興措施，若要避免加劇過剩產能，政策扶持的重點應是綠色低碳、互聯網科技等，既助內地製造業以至服務業提升生產力，亦減低對經濟高耗能高污染行業的依賴，將宜居環境還給人民。故對中央而言，若穩經濟措施可助全年保七固最理想，惟只要經濟品質可有效提升，為未來經濟社會發展注入更大動力，今年經濟增長能否保七，或稍低於7%，已非中央的最大關注。