柴琇家族疑似深陷资金危机,旗下“奶酪第一股”妙可蓝多的问题也集中爆发,早就想参股妙可蓝多的蒙牛得以成功入股。
1月6日,妙可蓝多(600882.SH)发布一系列公告,称公司引入蒙牛(2319.HK)为其战略合作方,蒙牛拟以每股14元价格、总价2.87亿元受让公司现有股东王永香、刘木栋等持有的妙可蓝多5%的股份;同时,蒙牛作为战略投资方还将以4.58亿元增资入股妙可蓝多全资子公司吉林广泽乳品科技公司,蒙牛总计为两项交易花费7.45亿元。
此次转让及定增完成后,蒙牛将持有吉林广泽乳品42.88%的股份,妙可蓝多持有剩余57.12%的股份。
蒙牛一直以来与妙可蓝多关系紧密,早在2015年蒙牛就一度想要参与妙可蓝多实控人柴琇发起的定增募资,进而参股上市公司;在2019年妙可蓝多负面缠身时,市场更是传言蒙牛将收购妙可蓝多,但始终被否认。
蒙牛是妙可蓝多的重要合作伙伴。过去12个月,妙可蓝多子公司与蒙牛及其下属子公司开展了有关奶酪产品代工业务的合作,截至公告日,涉及交易金额1615.52万元。
值得一提的是,吉林广泽乳品科技是妙可蓝多奶酪业务生产主体,但近两年一直未盈利,其在2018年亏损6.1万元,2019年上半年亏损120.06万元。蒙牛出资7.5亿元拿下的不仅是一个亏损的生产商,直接进入妙可蓝多股东名单后,蒙牛还面临着负面缠身的妙可蓝多内部治理问题。
问题妙可蓝多
妙可蓝多由广泽股份于2019年3月更名而来,后者是广泽乳业借壳上市的主体。
广泽乳业由柴琇创立于2001年,柴琇的丈夫为崔民东,女儿为崔薪瞳,其家族生意在内地及香港资本市场赫赫有名。柴琇与崔民东均为吉林人,二人起家于房地产业,后进军乳制品业发家,旗下广泽乳业在吉林当地较有知名度,是吉林等周边地区乳制品行业的龙头企业。2015年左右,广泽乳业借壳华联矿业(上市公司前身)实现上市,随后通过将妙可蓝多置入上市公司,打响了“奶酪第一股”名头。
柴琇夫妇擅长资本运作,旗下上市平台除了妙可蓝多外,还包括2013年在香港上市的地产业务板块广泽国际发展(0989.HK)。
蒙牛对妙可蓝多“心痒”已久。早在柴琇广泽乳业借壳上市时,蒙牛就参与其中,彼时的交易方案为上市公司发行股份购买资产及募集配套资金,当时的募资对象主要为柴琇及蒙牛,但之后由于方案迟迟未实施,交易方案又变更为资产置换,即上市公司原有铁矿石业务被置出,同时置入柴琇的广泽乳业、吉林乳品等业务。
截至2019年三季末,妙可蓝多由柴琇持股18.24 %,为其实际控制人,公司第二大股东兴业信托计划为员工持股平台,持股8.75%。
柴琇入主后,妙可蓝多主营业务为以奶酪、液态奶为核心的乳制品的研发、生产和销售,同时也从事以奶粉、黄油为主的乳制品贸易业务。旗下产品包括马苏里拉奶酪、奶酪棒、儿童成长杯、芝士片、奶油芝士风味发酵乳、酸奶饮品等。
但妙可蓝多的业绩说不上亮眼。数据显示,妙可蓝多长期增收不增利,收入虽从2016年的5亿多增长至2018年的12亿多,但2016年至2018年的净利分别为3221万、427.86万、1064.1万元,非常惨淡。事实上,妙可蓝多的利润主要靠政府补助,扣除政府补助等非经常性损益,妙可蓝多仅在2017年实现了盈利。
为提振业绩,妙可蓝多聚焦奶酪业务,并为突出“妙可蓝多”奶酪品牌产品,于2019年初更换了公司名称,同时加大了对“妙可蓝多”奶酪品牌的推广,其套用的“两只老虎”的广告更是在分众传媒的电梯广告等场景不断刷屏。
2019年前三季度,妙可蓝多实现收入11.59亿元,同比增长50.77%,归母净利润1178.26万,同比大增347.8%。但上市公司前三季度营销费用却同比增加了超40%。
值得一提的是,相比于提振业绩,柴琇在入主上市公司后大玩资本运作。先是2017年后再次进行定增募资,定增对象为柴琇、蒙牛等特定投资者,后该定增计划又将定增对象调整为吉林省盈佳商贸公司,后者是柴琇、崔民东夫妇实际控制的企业。但该定增计划筹划一年多因获得证监会通过而夭折。
定增失败后,柴琇又对妙可蓝多筹划了一起重组交易。2018年9月,上市公司发布重组公告称,将收购长春市联鑫投资咨询公司100%股权,后者下属实际经营主体为澳大利亚乳制品公司Brownes Foods Operations Pty Limited。
然而,上述重组交易筹划多时却再次流产。据妙可蓝多2019年10月份公告,其收购长春市联鑫投资的交易因交易价格、实施步骤等核心条款未达成一致而终止。
此外,在重组交易过程,柴琇还宣告对上市公司进行增持,但柴琇仅完成了增持计划的64.97%,剩余增持安排则被其一度延期。
虽然重组迟迟没有完成,增持计划也一推再推,但妙可蓝多在此期间股价持续上涨。自重组交易抛出后,股价从去年年初的6元左右涨至10月份的15元左右。股价上涨受益最大的自然是实控人柴琇。
自柴琇入主上市公司后,就将其持有的上市公司7200万股股权进行质押,质押比例占其所持股份的96%左右。因此,妙可蓝多股价的暴涨一度引起监管的注意,并发函问询上市公司是否存在通过筹划重大资产重组和披露增持计划进行不当市值管理以缓解大股东股份质押风险的情形。
此外,妙可蓝多存在的内控问题也备受市场关注。2019年12月,妙可蓝多披露了其控股股东柴琇及关联方非经营性占用公司资金2.4亿元,占上市公司最近一期净资产的19.66%。
根据公告,上述资金被柴琇配偶崔民东及儿女崔薪瞳控制的公司占用,主要用于后者的公司偿还银行借款。对此,柴琇发表了致歉声明并归还了全部占用资金,支付了资金占用费990.99万元。
这起资金占用,掀开了柴琇家族生意危机的一角。
家族危机
柴琇家族生意除了上述乳业外,还有地产及金融业务,其中地产业务主要在香港上市公司广泽国际发展旗下。
柴琇家族在资本市场崭露头角始于2013年,彼时柴琇夫妇携旗下广泽地产的资金南下,斥资2.44亿入主了广泽国际发展(时名润迅通信)55.13%的股份。2015年左右,柴琇将重心放至A股上市公司,并将其持有的广泽国际发展的全部股份转让至女儿崔薪瞳。
崔薪瞳出生于1990年,2013年毕业于美国波士顿东北大学工商管理专业。毕业后,崔薪瞳主要在家族公司广泽投资控股任总裁助理一职;2016年9月开始担任广泽国际发展的执行董事兼董事会副主席,之后在2017年底成为广泽国际发展董事会主席。
崔薪瞳闯荡资本市场时,以其“豪华”朋友圈惹人关注。在多起交易中,崔薪瞳与先锋系等交集颇深,也与香港股坛大佬任德章、丁鹏云等往来密切。除此以外,崔薪瞳还是香港六大慈善机构之一香港仁爱堂的名誉理事,仁爱堂曾集聚多方大佬,包括壳股大玩家曹贵子、澳门赌王何鸿燊之女何超云、海王集团董事会主席连卓锋等。值得一提的是,崔薪瞳的丈夫李强义,是私募公司黑石集团香港区的负责人。
作为一家从东北起家的公司,柴琇家族的生意圈触及到香港主要是通过广泽国际发展,该公司此前由号称“香港股神”、收购《福布斯》杂志的任德章实际控制,任德章还曾是香港仁爱堂的董事局主席,此外其还曾参股过中国信贷,该公司之后被先锋系收购并更名为中新控股(8207.HK)。
截至2019年9月底,崔薪瞳通过美成公司和家译公司合计持有广泽国际发展70.6%的股份。截至2019年9月底,任德章持股广泽国际发展9.23%为公司第二大股东。
2017年,崔民东、柴琇夫妇的广泽集团等公司联合先锋系组建长青(香港)公司收购了平安证券集团控股(0231.HK)63.43%的股权。截至2018年底,平安证券集团控股的控股股东长青持股58%,而先锋系的中新控股通过永阶公司持有长青(香港)37%的股权。
值得一提的是,2018年初媒体发布的中国女富豪榜单中,崔薪瞳以61亿的身价上榜,成为中国最年轻的女富豪。
但好景不长,2018年资本市场风云变幻,先锋系等资本玩家陨落,崔薪瞳家族的生意也不好过,至2019年时问题集中爆发。
2019年9月,崔薪瞳将其持有的广泽国际发展进行质押融资时,因未及时缴纳保证金被券商经纪强制出售;同时,崔薪瞳之父崔民东因一笔合伙份额转让纠纷被诉至公堂,导致柴琇所持上市公司部分股份被冻结;2019年年底,先锋系关联公司亚联发展起诉广泽投资及崔薪瞳,起诉原因为后者未及时偿还一笔本息7000多万港元的金融借款。
目前广泽国际发展已是一只仙股,股价不足0.1港元,市值仅4亿港元左右。业绩方面,广泽国际发展主营地产、物业及金融担保业务。其中地产业务仅在吉林地区发展,物业主要有香港九龙湾广场和中国白山市购物中心。
截至2019年9月底,广泽国际发展经营陷入困境,营收6510万元,同比降54.3%,净亏损4.4亿元,2018年同期则为盈利1亿多元。
为了扭转业绩及减轻资金压力,崔薪瞳已经决定将广泽国际发展持有的九龙湾物业进行出售,售价3.053亿港元,届时广泽国际发展将取得119.9%的投资回报,出售资金的大部分将被其用于偿还银行贷款。