今年中國物價溫和上漲有利企業盈利 看好權益類投資

【亞太日報訊】據路透社報道，中國大型券商--東方證券(600958.SS)(3958.HK)首席經濟學家邵宇指出，雖然近期國內工業製成品價格上漲較快，但今年中國物價總體上將呈現溫和上漲，這將有助於提高企業盈利水準，因此今年看好權益類投資。

他周日出席諾亞財富灣區論壇間隙對記者表示，隨著社會補庫存的繼續，中國工業生產者出廠價格指數(PPI)未來兩個月還會有沖高，同比漲幅破“7”應該沒問題，但PPI傳導至居民消費價格指數（CPI）不會那麼快。

“預計今年CPI（漲幅）主要區間會在2.5-3%，因為製造業的漲價因素會慢慢傳導過來，”他說，今年來工業品價格已有一定上漲，例如家電產品，但因製造業總體產能過剩，所以傳導的速度不會那麼快，不會那麼明顯。

受春節和低基數等因素影響，中國1月CPI和PPI同比漲幅2.5%和6.9%雙雙超預期，並分別創下逾兩年半和近五年半高位。

邵宇認為，一季度社會補庫存還會上升，價格上漲壓力會逐步釋放出來，漲價壓力主要在化工品。目前化工行業許多小企業產能已被壓縮掉，產能集中在一些大型企業，而這些大型企業對價格的控制能力相當強，價格彈性較大。

對於今年的CPI形勢，他還指出，農業供給側改革將是另一個重要影響因素，因為改革可能會對一些農作物的結構作一些調整，可能會帶來一定的通脹預期。

他解釋說，中國CPI裡面最大一塊是豬肉價格，目前正在關停南方一些水網密佈區域的豬養殖場產能，往北方遷移，可能會帶來一定的價格上升壓力，不過目前趨勢尚不太明顯。

“沒觸到3%的話，央行不太會動（利率），”邵宇認為，目前中國央行主要工作還會放在抑制資產泡沫、防範監管套利及影子銀行上，更願意提升銀行間資金價格，縮小杠杆交易的空間，不願直接提高存貸款利率，因為還沒看到那麼強勁的經濟復蘇及明顯的資產泡沫。

在大類資產配置建議上，他表示，今年看好權益類，包括A股及私募股權基金等風險投資；固定收益因通脹上升，今年不是一個好的投資機會。而對於保值類資產，例如黃金和美元，建議可以配置一些，因為全球黑天鵝事件今年還是比較多，做些對沖。另外，目前大宗商品價格在上升，還應關注商品期貨的機會。

（路透社）