欧洲央行将维持宽松货币政策

欧洲央行行长德拉吉当地时间29日就欧元区经济和货币政策陈述证词时表示，尽管欧元区经济正在加速恢复，但仍有必要保持宽松货币政策，以此稳定欧元区通胀预期并对抗潜在的下行风险。

德拉吉在布鲁塞尔向欧洲议会金融委员会的议员们解释说，欧洲央行确信，实施宽松的货币政策以及公布与之相对应的政策前瞻指引，从目前来看，“依旧是必要的”。根据德拉吉的判断，欧元区的经济状况只是迈出了向好趋势的第一步，但依旧面临诸多“逆风”，而实现欧洲央行设定的中期通胀目标同样需要宽松货币政策继续提供支持。

图为欧洲央行行长德拉吉

有媒体援引德拉吉的话说，欧元区经济上行趋势日趋显著，向好的态势正逐渐扩大到更多的领域和国家之中。对欧元区国家来说，国内需求和投资双升，是推动经济复苏日益稳健的两大引擎，而且有利于欧元区抵御可能引发下行风险的种种“逆风”。

德拉吉还强调说，欧元区各成员国之间的经济增长分化程度，已降至欧元区有史以来最低水平，意味着欧元区经济的复苏基础更加稳固。此外，德拉吉认为，未来欧元区将面对英国与欧盟“脱欧”谈判带来的负面冲击，同时要警惕希腊的债务危机，以及一些国家保护主义势力抬头等外部风险。

资料显示，2016年3月，欧洲央行下调欧元区主导利率至零的历史最低水平。与此同时，截至今年4月底，欧洲央行的量化宽松计划已累计购债逾1.8万亿欧元。

此前，德国《明镜》周刊网站曾援引消息人士的话说，欧洲央行可能从7月份开始调整前瞻性指引，向外界释放退出超宽松货币政策的明确信号。还有分析称，欧洲央行可能在今年秋天公布渐进式退出量化宽松（QE）的方案，在目前每月600亿欧元（1欧元约合1.09美元）购债计划的基础上，以一次缩减100亿欧元或200亿欧元的节奏逐步退出QE，而欧洲央行首次加息时间预计为2018年底。

但德拉吉作证当日对议员们明确表示，目前考虑退出量化宽松政策或者提高基准利率的可能性还为时尚早。德拉吉认为，当前欧元区周期性复苏更加稳固，风险配置趋向更中性，下行风险进一步减弱，但中期通胀水平没有明显改善，尤其是核心通胀率，因此欧元区尚不具备退出超宽松货币政策的条件。不过，德拉吉同时强调，目前不会扩大欧洲央行的购债规模。

今年年初，欧洲央行对以通胀率判断是否需要退出量化宽松设置了四个标准：中期通胀率和通胀预期是否趋近政策目标；通胀率上升是否持久；若退出宽松政策，通胀率回升能否持续；通胀率回升势头是否覆盖欧元区各成员国。对此，德拉吉表示，欧洲央行尚需密切观察。

有分析指出，德拉吉在本次会议上释放的政策信号，与之前欧洲央行的立场并无改变——在最近一次议息会议上，欧洲央行决定维持宽松政策不变，继续执行现有主导利率、前瞻性指引和资产购买计划，即从4月起执行每月600亿欧元的购债计划至今年底，并在必要时延长。还有分析指出，货币政策、财政政策和结构性改革是支撑欧元区复苏的“三驾马车”，目前欧元区复苏过分依赖宽松货币政策的局面仍未改变，这给欧洲央行日后退出宽松政策增加了很大难度。

6月8日，欧洲央行将在爱沙尼亚首都塔林举行下一次货币政策决策会议。由于欧元区经济下行风险基本可控，通胀水平趋向低于但接近2％的政策目标，相对乐观的情绪将主导本次会议。今年第一季度，欧元区经济增速达到1.7%，区内失业率降至9.5％，为2009年5月以来最低，而商业信心指数达6年来高点。国际货币基金组织在《世界经济展望》报告中预测，今明两年欧元区经济增速预计为1.7%和1.6%。

（来源：《经济参考报》）