美国“无上限”量化宽松组合拳 将让全球经济为其垫背

环球深观察丨美国“无上限”量化宽松组合拳 将让全球经济为其垫背

当地时间5月15日，美国国会众议院投票通过了3万亿美元的新一轮疫情纾困法案。由于该法案是民主党人草拟的，共和党主导的参议院对其颇为抵制，各界预期这一法案很难顺利通过后续的参议院投票。

面对新冠肺炎疫情，美国的两党虽仍在争执，但都希望借助财政和货币等一系列的手段刺激经济。

△CNN社交媒体账号发文称：美国众议院在部分反对声中通过3万亿美元的疫情纾困法案

实际上，美国已经执行了总额达2.8万亿美元的多轮经济纾困计划。与此同时，美联储也已宣布了实行“无上限”量化宽松政策。

30000亿+28000亿+无上限量化宽松！中美专家分析认为，美国这一套“组合拳”式的经济刺激措施副作用不容低估，可能会导致美国债台高筑，并让全球经济为其垫背。

量化宽松——“间接增印钞票”

为应对疫情带来的经济冲击，在货币政策方面，美联储3月下旬就已宣布，实行“无上限”量化宽松政策。

量化宽松是一种非常规货币政策，主要指央行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，向市场注入大量流动性资金，以促进投资及国民经济恢复。有分析认为，量化宽松相当于“间接增印钞票”。

2008年美国引发全球金融危机，在此期间美国共推出三次量化宽松政策。经济学家认为，第一轮量化宽松政策为应对金融危机、挽救美国金融体系和帮助美国经济走出衰退发挥了重要的作用。但人们对后两轮量化宽松效果的看法分歧强烈。反对者批评：过多的量化宽松鼓励金融机构过度冒险、加大杠杆，催生资产泡沫和通胀飙升的风险，威胁金融稳定。

“也许能解决短期危机 但也制造长期麻烦”

对于美国的量化宽松政策，迈阿密大学商学院院长约翰·奎尔奇表示，美联储已经实行趋近于0的利率政策和开放式量化宽松，货币政策回旋余地已经不多，只能通过财政政策来刺激经济。

奎尔奇警告，大规模的刺激计划是为了解决短期危机，同时也制造了长期的麻烦——这将导致美国经济在未来债台高筑。“财政刺激计划使用更多的资金，美联储就要借更多的钱。到头来，只能通过征税来偿还。很显然，这将有可能对一整代人的美国经济形成压力。”

奎尔奇认为，美国经济的走弱，也会传导至其他经济体，影响世界经济的发展。“如果美国经济不好，你会看到美国制造和消费的明显下滑，从其他国家进口也会减少。这将对那些国家造成冲击，全球贸易体系也会产生类似的冲击效应。”

据外媒报道，截至5月3日，美国联邦债务总额已高达25万亿美元，并将在5月和6月再继续发行2.99万亿美元的美债。摩根大通5月6日警告，投资者应该为美国经济和金融市场的“恶性循环”做好准备，这种恶性循环是2008年金融危机的两倍。

**美国开闸防水 其他国家遭漫灌 **

目前美国再次走上量化宽松的道路，且力度远超从前。中国外汇投资研究院院长谭雅玲女士分析说：美联储降息是为了解决国内经济问题，但其带动效应特别强，其他国家可能会被迫陷入货币的剧烈贬值中。

谭雅玲： “美联储降息会促发全球降息。现在澳大利亚、新西兰、加拿大等主要发达国家跟进比较明显，尤其澳大利亚和新西兰，原来利率的优势较为明显，现在基本跟美元持平，甚至有的比美元还低。再一方面，新兴市场国家降息潮也比较明显。由于流动性过度地往外释放，会导致行情比较异常，随之带来的恐慌心理会上升。”

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富也认为，美国的这种流动性冲击，将使其他国家承受压力。

陈道富： “由于美国的流动性冲击，很多持有美元资产的国家，为了自救，需要获取美元的流动性回补保证金。这会造成对美元的巨大需求，在国际上就会表现为美元升值、其他国家的货币出现幅度不一的贬值。资金从外围国家回流美国，使得其他国家的资产市场出现下跌，给外围国家带来压力。”

对于美国当前的刺激政策，早有专家指出，在新冠肺炎疫情没有根本好转之前，仅靠经济刺激政策难有作为。而美国一系列无视疫情的刺激措施即便能止住自己经济的“大出血”，也将让全球其他国家来为其垫背。

中外专家在多种场合呼吁，应对新冠肺炎疫情，身为全球第一大经济体的美国，与各方紧密合作，至关重要。

记者丨徐德智 魏宇晨

编辑丨王昆鹏 王凯波 魏郁

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