題；馬雲“牽手”廣州恒大的三點猜想

新華社北京６月６日電

題：馬雲“牽手”廣州恒大的三點猜想

新華社記者何軍

李麗

王浩明

阿里巴巴集團和恒大集團５日“牽手”，阿裏出資１２億元，持有廣州恒大足球俱樂部５０％股份。馬雲與許家印兩位資本大佬聯手，電商巨頭要搞足球，無論是電商還是足球界的小夥伴們，在驚呆的同時，對這樁“閃婚”也有諸多猜想。

（小標題）許家印增資擴股為俱樂部上市鋪路？

在中國地產黃金期似難以持久之時，地產大佬許家印突然與馬雲聯手，令人對其運營資金產生了懷疑，但此次恒大足球並非之前誤傳的出售股權，而是增資擴股，擴大股本，因此至少目前應不存在資金困難需要分擔運營成本的問題。

原股東增資擴股的好處在於增加營運資金，提高競爭實力。但是，假如對未來沒有一套完整的發展計劃，那不僅繼續燒錢還攤薄了股權。許家印邀馬雲一起玩耍目的何在？這位恒大董事局主席表示，下一步還將引進２０個戰略合作者，繼續增資擴股４０％，“我們可以用這些現金做投資，獲得的回報再用於俱樂部。俱樂部如果以後有條件會申請上市。”

俱樂部成立之初，許老闆就喊出過上市，不過對那時從中甲起步的恒大足球來說，更像一個鼓舞士氣的口號。但目前看來，可能是玩真的了。畢竟恒大去年已登頂亞冠，可謂亞洲最具品牌價值的俱樂部，廣告效應達到，不可能無限期砸錢下去，解決俱樂部自身盈利和可持續發展的問題也提上日程。

專家認為，增資擴股尤其是吸引馬雲這樣的資本大佬加盟，對恒大未來上市將有很大好處。英大證券研究所所長李大霄表示，此舉能有效改善股東結構，增加資本金及俱樂部盈利的可能。同時，阿裏入股對俱樂部的估值也是有幫助的，沾上了馬雲的都會有一個附加估值。５日在兩家宣佈聯手的同時，足球概念股集體飆升，此類股票漲停更多的是題材性的發揮，今後越靠近核心的受益越大。

不過，花錢買成績容易，讓一個豪門俱樂部賺錢，則是世界性難題，歐洲大牌俱樂部也並非個個上市。目前中超俱樂部基本全部虧損，恒大賬面也不是那麼好看。李大霄指出，恒大俱樂部盈利能力還需要提升，通過持續的業務開展，增強持續盈利能力，另外還需要組織架構的完善、公司運營的完善、體制機制完善等等，馬雲的創新和管理或許能夠帶來新的思路和辦法，這也許就是馬雲說的“新玩法”和“網際網路思維”。

還有人認為，俱樂部如能上市，許家印對足球的戰略便可更加靈活，不但能通過俱樂部市值成倍放大而獲得豐厚收益，還可通過公開股票交易，進退自如。說到底，還是資本的遊戲。

（小標題）馬雲能從足球裏得到什么？

回顧阿里巴巴最近兩年的收購經歷，１２億人民幣真只是九牛一毛。但作為電商業領軍人物，馬雲絕非“人傻錢多”。選擇足球，而且有著棄綠城而選恒大的神轉折，阿裏不太可能是充當“散財童子”。

首先可以認為足球的價值和其中的商機得到了馬雲的認可。儘管目前國足依然萎靡不振，但中國足球市場正在回暖，尤其是中國球迷對於足球的關切已經引起國家領導人的重視，一些利好政策逐項落實可以期待，足球發展環境將逐步向好。電商“涉足”阿裏並非首例，如京東去年開始贊助中超，該賽事在幫助京東擴展二、三線網購市場方面功不可沒。電商聯姻足球，馬雲說的“新玩法”應是有真想法。如他所說：“關鍵是有人熱愛有人關注，我不相信足球不能賺錢。”

其次，有人認為馬雲欲借足球助推阿裏在美上市。儘管馬雲表示對於上市日期並不知情，但阿里巴巴在美國上市幾無懸念，在上市前高調涉足中國足球，未免令人遐想。畢竟足球是世界“第一運動”，在國外也受到關注，而恒大在國際上也小有名氣，１２億買來全民關注度，對阿裏上市有利。

最後，還有少數人認為馬雲入股恒大足球是為了切入騰訊腹地。馬年到來之後，馬雲與馬化騰“雙馬之戰”頻繁上演。作為阿里巴巴最大競爭對手的騰訊正是以恒大所在的“珠三角”為大本營的，入股恒大足球，或可視作馬雲借助足球切入騰訊腹地、爭奪市場之舉。

（小標題）電商＋地產，資本大佬能否拯救中國足球？

中國球迷最關心的是，資本再次涌入中國足球職業聯賽，能讓球市更繁榮、國足觸底反彈嗎？足球在與資本的“互動”中，能否實現共贏？

對馬雲入股恒大，足協官方的表態是：有利有弊！中國足協職業聯賽理事會執行局局長馬成全表示，這會給聯賽注入更多資金，還有可能帶動更多企業進入足球領域。但他也擔憂，阿裏進入足球後，恒大花錢是否更加大手大腳？中小俱樂部投入的門檻是否會進一步抬高？球員、教練價碼會不會水漲船高？

毋庸置疑，三年多來廣州恒大攪活了中超聯賽的一潭死水，助推球市回暖。但恒大引領的“金元足球”導致中超投資門檻大幅提高，已讓許多中小俱樂部倍感壓力。而今電商巨頭入股，一些人擔心，中超門檻可能再次大幅提升，但不是所有的俱樂部都能複製恒大模式，中小俱樂部更不堪重負，這不利於聯賽整體環境的健康和可持續發展。另外，花錢買國外球星的做法，擠壓了本土球員的上場和成長空間。

近年來，恒大與國足成績的“兩極化”表明，資本逐利，追求立竿見影，但中國足球整體水準的提高是不僅限於聯賽的長期系統工程。一些人認為，在恒大亞冠封王時，國足成績卻跌入谷底，尤其是一些國腳在國家隊出工不出力，暴露了俱樂部與國家隊的利益矛盾。（完）