肉鸡龙头凤祥食品更新IPO招股书，2019年净利润超过往三年...

鸡肉价格疯涨，肉鸡龙头企业迎来冲刺IPO利好。

4月14日，山东凤祥股份有限公司更新了其港股IPO的招股书，披露公司2019年净利润为8.37亿元，比过往3年的净利润总和还要多。

按招股书资料，凤祥食品主要用白羽肉鸡生产鸡肉制品，产品包括鸡肉制品和鸡苗。主要客户包括国际知名食品加工商及贸易商以及大型快餐连锁店运营商（及其禽肉供应商及采购代理）。其中，国内销售产生的收入占比约为70%，海外销售产生的收入占比约30%。

从营收来看，凤祥食品2016至2019年收入分别为23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元、39.26亿元；同期净利润分别为1.20亿元、3711.9万元、1.37亿元、8.37亿元，2019年的净利润比此前3年的净利润之和还多。

凤祥食品称，2019年净利润大幅增长，很大程度上得益于2019年鸡肉制品及鸡苗的市价上涨，此外还跟期间原材料（如豆粕）的平均采购成本下降有关。

从凤祥食品给出的主要三类产品价格趋势看，每只鸡苗的价格自2016年至2019年分别为3.1元、1.5元、3.7元、7.1元 ，鸡苗价格在2019年翻了一番。

鸡苗价格翻番

除了肉鸡养殖和加工，深加工是凤祥食品纵深发展的方向。

深加工鸡肉制品的单价一般比生肉制品要高，其中包括加工增值和品牌溢价。通过往价值链下游发展，直接向最终消费者销售深加工鸡肉制品的鸡肉生产商能够获得的利润率高于仅向商业客户提供生鸡肉制品的生产商。

尽管凤祥食品90%以上的销售通过B2B方式销往国内外，但B2C模式为业绩贡献的比例正在增加，尤其是线上销售占比，已经从2016年的0.3%提升至2019年的4.3%。

B2C模式为销售的比例正在增加

招股书称，B2C业务的加入能够减轻与大型商业客户议价能力的劣势，并有助于提高鸡肉生产商的利润。深加工鸡肉制品的主要销售和分销渠道包括在线电子商务平台和线下渠道，如超市、便利店以及特产店。得益于成熟的电子商务基础设施、稳定的用户在线购物习惯以及经强化的冷链物流设施，在线渠道近年来在中国发展显著。

据新华网2019年报道，凤祥食品在当年曾联合盒马鲜生推出针对追求健康人士的新品“优形鸡肉蛋白棒”，随后，其同类产品优形沙拉鸡胸肉也覆盖了超过1万家便利店，包括全家、7-11、便利蜂、罗森等知名便利店系统。

未来发展策略方面，凤祥食品将扩大白羽肉鸡生产的产能以进一步增强纵向一体化业务模式、继续扩大销售及分销网络以及进入新市场，继续扩大产品组合并使产品组合多样化、重点发展深加工鸡肉制品等。此外，不排除寻求建立适当的战略联盟、合资企业或其他收购机会。