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下一次危机将比雷曼破产更糟?外国专家看法各异

2018-09-14 14:44:20  来源:亚太日报 【返回列表】

2008年9月15日,美国第四大投资银行雷曼兄弟由于投资失利,在谈判收购失败后宣布申请破产保护,引发了全球金融海啸。如今十年过去,外界激辩下一场危机是否将比雷曼破产更加糟糕。

奥地利《标准报》网站9月9日刊载题为《下一场崩盘可能比雷曼兄弟公司破产更糟糕》的文章称,唐纳德·特朗普忧心忡忡。如果利率上升,美国不断膨胀的公共债务将比现在更严重地威胁到国家。因此,美国总统正对自己提名的美联储主席杰罗姆·鲍威尔施加巨大压力。特朗普说,他对美联储迄今为止的加息措施“不感到兴奋”,并因此结束了几十年来白宫不干预美联储独立性的传统。

文章称,围绕世界上最重要的央行展开的拉锯战已经表明局势有多么紧张。在雷曼兄弟公司破产引发金融海啸及全球经济衰退十年后,全球经济的屋梁再次嘎嘎作响。多年来,大型工业国家的央行让数以万亿美元计的资金涌入市场,以帮助银行和经济站稳脚跟。

文章称,虽然目前经济引擎再次运转良好,但流动性泛滥已经留下深刻的印记。廉价货币带来债务大山,股票、房地产或艺术品价格上涨到令人咋舌的水平,并催生了高风险投资。

文章称,这唤醒了可怕的回忆。毕竟2007年一场建立在房地产价格上涨基础上的金字塔式骗局引发了全球金融危机。

文章称,欧洲央行前行长让-克洛德·特里谢等专家认为,今天的金融体系“就像2008年一样脆弱——如果不是更脆弱的话”。

文章称,仔细看一下华盛顿,就会发现在国库中累积了大量的炸药。特朗普政府通过主要针对企业的减税来推动经济增长。问题是缺乏资金。根据各种预测,今年美国财政赤字将超过国内生产总值(GDP)的5%。相比之下,欧元区今年财政赤字占GDP的比例不足1%。

文章称,目前,所有国家的政府债务加起来达到近70万亿美元,相当于在十年内翻了一番。弗洛斯巴赫·冯·施托希研究所所长托马斯·迈尔说,如果利率再次上涨,“债务大山将崩溃,下一场金融危机将到来”。

文章认为,国家的借贷狂热早已蔓延至企业。全球企业债务从雷曼兄弟公司破产前的42万亿美元增至70万亿美元,增长动力只是略微弱于公共债务。

文章称,消费者的负债也越来越多。尤其在美国,汽车贷款或学生贷款达到令人眩目的程度。很大一部分债务又像雷曼兄弟公司破产之前那样被打包转售。这种病毒已在世界范围内蔓延。

文章称,就像乐意购买高风险债券一样,人们也投资于股票、房地产、艺术品和其他资产类别。美国标准普尔500指数自2009年低谷以来已经上涨300%,纳斯达克上市企业的股价甚至上涨了500%。豪华地产也卖出天价。

文章称,虽然因最近土耳其和阿根廷等新兴工业国家的动荡,使得警告在增加且出现了一些不确定性,但上述情况似乎仍在继续。许多专家指出,上一次崩盘和随后的经济衰退是在一个加息周期之后出现的。我们现在正处于这个阶段。特朗普政府可能有很好的理由警告美联储不要收紧货币政策缰绳。

不过,也有观点认为,世界已从雷曼危机中吸取教训。

奥地利《标准报》网站9月9日在另一篇题为《我们从雷曼兄弟公司破产中吸取了教训》的文章中称,当雷曼兄弟公司破产和金融危机造成的最严重的冲击波平息后,人们一致认为:必须禁止这种疯狂重演。应该防止那种导致世界经济陷入崩溃边缘的肆无忌惮的投机行为。

文章称,专家认为,这一雄心勃勃的目标已基本实现。这是从下列意义上说的:大西洋两岸的监管措施可能不会让类似形式的新金融危机再次出现。但真正的危机防御能力并未形成。即使在当前,银行和金融市场也存在可能根本看不见的软肋——就像当时只有通过金融危机才能显现出来的系统弱点和漏洞。

文章认为,危机的根源在于本世纪头十年里美国房地产市场的繁荣。信用评级越来越差的购房者在次级贷款市场获得了贷款,而且可以预见他们无法偿还,银行家却为此获得了奖金。

文章称,奥地利经济研究所专家托马斯·乌尔解释说,这种情况已经受到限制:“如果信贷风险没有下降,奖金只能在数年后支付。”

文章称,乌尔认为,这也是缺乏专业知识的储蓄银行监管主管部门的失灵。他说,现在这种情况不可能发生,因为“在美国,金融机构的监督更加集中”。

文章称,波士顿咨询公司的风险专家米歇尔·达维多维茨强调,监管也得到极大加强。他说,以前银行的风险管理一直被忽视。“现在情况不是这样了,因为这可能导致危险的惩罚”,达维多维茨说,金融危机后银行遭受了共计3500亿美元罚款。

文章称,安永会计师事务所奥地利分部合伙人贡特尔·赖莫泽认为,欧洲和美国的银行业正“朝着良好的方向发展”。达维多维茨指出,资本普遍增加,特别是流动性缓冲增加,这使银行不那么脆弱。他说:“原则上说,所有银行都做了很好的准备。但没有人知道发生恐慌时会出现什么情况。”甚至乌尔目前也看不到“重大危险”。但他认为投资银行存在问题:“它们一直在寻找赚钱的东西。”

(来源:参考消息网)