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美国减税的全球福利:IMF上调全球增速预期至七年最高

2018-01-23 10:38:00  来源:亚太日报 【返回列表】

作者:王穆

在达沃斯论坛开幕前夕,国际货币基金组织IMF发布了《世界经济展望》报告,看好全球经济增长的动能提升和美国税改的短期积极影响,上调了今明两年的全球经济增速预期。

报告称2017年的全球GDP增速3.7%,比去年秋季的预期提升0.1个百分点,欧洲和亚洲的经济强劲程度令人意外。2018年和2019年更将加速提升,GDP增速预期均上修0.2个百分点至3.9%,为2011年以来最高。

受去年12月通过的税改影响,美国经济短期内增速提升明显。IMF预计今年的美国GDP增速由2.3%上调至2.7%,2019年的增速由1.9%上调至2.5%,大幅增加0.4和0.6个百分点,主要得益于企业税削减带来的增加投资回应。

IMF预计税改对美国经济的正面影响持续到2020年,但由于针对个人所得税的修正会过期,以及税改对美国赤字的扩大、对美元升值的支持和对全球投资流动的影响,预计从2022年起美国经济增速会重新回落。

报告将2018年中国经济增速预期由6.5%上调至6.6%,2019年的增速预期由6.3%上调至6.4%;将今年的欧元区增速预期由1.9%上调至2.2%,将日本增速预期由0.7%上调至1.2%。预计在今明两年,税改推动的美国及贸易伙伴产出增长,占据了全球经济增速上修值的至少一半。

对中国经济增速的上调得益于出口需求提振,但IMF首席经济学家Maurice Obstfeld指出,中国经济增速趋向下行。原因是开始收缩过去几年的财政刺激政策和信贷扩张,必要的再平衡过程自然代表未来增速会放缓。

英国和印度是仅有的几个经济增速预期持平的主要经济体。在退欧不确定性的影响面前,预计英国今年的GDP增速为1.5%,持平于上次预期,2019年的增速下修0.1%。

IMF官方报告截图

IMF官方报告截图

全球经济中期有风险 或由金融市场诱发

报告认为,全球经济的近期风险广泛平衡,但在中期面临下行风险,主要来自于金融市场盘整。

从积极面来看,周期修复将在近期更为强劲,经济活动会加速,与更宽松的金融状况相互强化。但从负面来讲,过高的资产估值和非常受积压的期限溢价,提升了金融市场盘整的可能性(correction),可能会损害经济增长和市场信心。

报告预计,两大因素可能触发金融市场盘整,分别是发达经济体快于预期的核心通胀抬头趋势,以及主要国家利率的过度上涨。

如果全球市场情绪保持强劲、通胀保持疲软,金融状况可能会到中期一直保持宽松,但也导致金融脆弱性在发达经济体和新兴市场协同积累。

此外,内向化的政策、地缘政治局势紧张,以及部分国家面临政治不确定性,都增加了全球经济的下行风险。IMF因而敦促各国抓住周期修复时经济上行的良好机遇,共同推进结构性改革,来提振潜在产能和令经济增长更为普惠性(inclusive)。

在全球金融市场普遍乐观的背景下,更是要确保金融系统的稳健性……下一个经济危机的来临可能比预期要早,各国的“弹药库”却比10年前更为有限,因为公共债务已过高。

报告建议,许多发达经济体的通胀偏疲软,代表还存在闲置,货币政策还应保持宽松。但上修的经济增长动能意味着,财政政策被设计时应聚焦在中期目标,而非短期利益,需要注重财政稳健性才能提振潜在产能。多边合作也始终是确保全球经济协同复苏的核心。

IMF首席经济学家Obstfeld还在报告发布后的记者会上,特别提醒全球监管者必须谨慎关注数字货币。

(来源:华尔街见闻)