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美债利率飙升的背后:特朗普政府控不住的联邦赤字

2018-02-09 11:04:00  来源:亚太日报 【返回列表】

美国十年期国债收益率近日狂涨至2.8%以上的四年来高位,引发市场担忧。

彭博社指出,美国国债连续下挫的一个重要原因是,美国参议院本周通过的预算法案将大幅提高财政支出,并导致联邦赤字大幅提高。

摩根大通曾分析指出,随着美国联邦赤字提高,美国政府未来的融资成本或将越来越高。

华尔街见闻提到,当地时间周三晚,美国两党在参议院达成为期两年的预算协议,协议既提高了共和党最关心的国防事务的支出预算,也增加了民主党关心的,包括医疗,教育,环境等国内事务的支出预算。该协议计划在两年内将国防和国内事务支出增加3000亿美元。

这样一来,意味着美国政府今年将借债超过1万亿美元,而在全球股债市场面临抛售潮的时候,美国政府借债将更加困难。

美银美林高级经济学家Joseph Song在一份报告中指出,尽管目前美国处于战后就业和经济增长最好的阶段之一,但是在2019年之前,美国联邦赤字将比GDP高出5%。(金融危机时,联邦赤字一度比GDP高出近10%。)

去年美国国债的购买量出现反弹,但十年期国债收益率并没有显著下降,一直维持在2.45%左右。美国国债主要的购买者是养老金基金。

Schwab Center for Financial Research的首席固收策略师Kathy Jones向Market Watch表示:

由于美国需要外国投资者来支持其预算并填补贸易逆差,因此,国债高收益率和弱势美元的组合有利于吸引国际资本。弱势美元能让外国投资者以更低的价格买到美国资产,美国国债的高收益率则让国债更为吸引人。

不过,Jones也警告说,联邦预算出现更大赤字,则可能会让外国投资者要求更高的收益率和更低的价格来购买国债,以抵偿美国堆积债务的风险。

彭博社援引普华永道Alexis Crow的话说:

由于美国联邦赤字不断提高,投资者正在抛售国债,此外还要担忧通胀。这种局面非常危险。金融危机之后,赤字并没有消失,这是一种难以持续的情形。

此外,华尔街见闻曾提到,据摩根大通的预计,美国2018年的政府债券卖出规模预计会翻倍,净卖出额预计将上升到1.3万亿美元,为2010年来之最。

考虑到美国收紧了债券持有量,而赤字却在税改之前扩大,一切都显示,美国政府的融资成本正在不断上升。

截至发稿,美国十年期国债收益率为2.829%,隔夜一度飙升至2.88%。

(来源:华尔街见闻)