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【亞太日報 姬婧瑛】1月19日，全國股轉系統（新三板）繼暫停私募股權基金掛牌后，又暫停包括小貸公司在內的所有類金融機構掛牌新三板，具體暫停原因官方未出具體文件。這一暫停“動作”出現前，上海、北京、深圳等多地已傳出暫停了互聯網金融機構注冊的消息，預示着一邊暫停增量，一邊整頓存量的監管措施已經開始。
19日晚間，股轉系統業務人員在相關業務群中通知各主辦券商，“所有類金融機構全部暫停辦理掛牌手續，無論項目處于何種狀態。”
“一行三會”出具核準函的企業即一行三會主管的金融企業依舊可以正常開展申報。而類金融機構即“一行三會”主管外的企業，如小貸公司被明確暫停辦理掛牌手續。據悉，國信證券旗下的銀信小貸雖已拿到股票代碼835676，也不得不因此中止掛牌流程。
除此之外，各地證監局從1月開始也對相應轄區內的掛牌企業的融資情況進行專項檢查，專項檢查公司的篩選標準各地證監局有所不同，但可以確定的是范圍覺不僅限于PE類公司，具體的融資金額的篩選標準不一，有的掛牌公司只融資了幾千萬，也收到了專項檢查的通知。
證監會主席肖剛在1月16日召開的全國證券期貨監管工作會議上再次強調，新三板市場的定位是為創新型、創業型和成長型的中小微企業服務，是直接為實體經濟服務，私募基金、類金融機構掛牌新三板，吸走大量融資，影響新三板服務中小企業的定位。據股轉公司統計，截至2015年底，新三板股票發行融資額為1216.17萬元，其中金融業發行股票金額為390.68萬元，占融資總額的32.12%。市值排名前十的新三板掛牌企業中，VC/PE機構占據六席。
在私募基金、類金融機構新三板融資遇阻的同時，上海市政府卻開為VC“兜底”的政策先河。
日前，為了加快上海具有全球影響力的科技創新中心建設，壯大天使投資規模，促進“大眾創業、萬眾創新”，上海市科學技術委員會、上海市財政局和上海市發展和改革委員會聯合發文《上海市天使投資風險補償管理暫行辦法》的通知，該辦法自2016年2月1日起施行，有效期2年。
風險補償，即對投資機構投資種子期、初創期科技型企業，最終回收的轉讓收入與退出前累計投入該企業的投資額之間的差額部分，給予以一定比例的財務補償。該辦法補償標準具體包括：對投資機構投資種子期科技型企業項目所發生的投資損失，可按不超過實際投資損失的60%給予補償。對投資機構投資初創期科技型企業項目所發生的投資損失，可按不超過實際投資損失的30%給予補償；每個投資項目的投資損失補償金額不超過300萬，單個投資機構每年度獲得的投資損失補償金額不超過600萬元。
該辦法明確風險補償對象為2015年1月1日后投資于本市種子期、初創期科技型企業的創業投資機構。其中，種子期企業是指成立時間不超過3年、職工人數不超過50人，且資產總額不超過500萬元人民幣、年銷售額或營業額不超過500萬元人民幣的企業；初創期企業是指職工人數不超過200人，且資產總額不超過2,000萬元人民幣、年銷售額或營業額不超過2,000萬元人民幣的企業；科技型企業是指按照本市科技企業相關標準界定的企業。
上海市政府這一兜底辦法，是否會對VC投資具有較大風險的初創型創業企業起到鼓勵和動員作用，投資及補償資金是否會真正流入創新創業產業中，以及是否會驅動VC資金大規模流向上海，都有待辦法實施后的市場反應和具體發展。
