卡夫亨氏撤銷收購，但聯合利華或面臨更大壓力

圖/彭博社

【亞太日報訊】據美國《華爾街日報》2月21日報道，卡夫亨氏(Kraft Heinz Co., KHC)以1,430億美元收購聯合利華(Unilever PLC, UN)的短暫嘗試失敗之後，後者這家英荷合資消費品公司正面臨不斷加大的壓力，需採取大膽舉措提振公司股價。

雖然近年來投資者鼓勵公司出售表現不佳的業務並進行大規模併購，但聯合利華首席執行長(CEO) Paul Polman一直以來都在按照自己的步調行事。

法國興業銀行(Societe Generale)分析師Warren Ackerman稱，收購提議給聯合利華敲響了警鐘，他們需要作出回應。

兩家公司上週五在媒體報道後披露，聯合利華拒絕了卡夫亨氏每股50美元的初步收購提議。雙方週日表示，在聯合利華清楚表明不打算尋求合併之後，卡夫亨氏已經友好地撤銷了收購提議。

從2009年1月Polman就任CEO至上週四卡夫亨氏收購提議公佈期間，聯合利華的股價上漲逾一倍。但Exane BNP Paribas的數據顯示，在此期間聯合利華的整體股東回報率為193%，低於其他歐洲日用品和個人護理品公司的回報率，其中漢高(Henkel AG)為464%，利潔時(Reckitt Benckiser Group PLC)為290%，歐萊雅(L'Oreal SA)為215%。

聯合利華的利潤率落後於某些美國和歐洲同行，而且該公司很少回購股票。分析師稱，Polman認為股票回購策略屬於金融工程。聯合利華上次回購股票是在2007年，上次派發特別股息是在1999年。

Exane分析師Jeff Stent稱，一直很有耐心的投資者所獲財務回報卻平淡無奇。聯合利華不應對此置之不理。

聯合利華未予置評。

卡夫亨氏的收購接觸之後，聯合利華將下滑中的塗抹醬業務出售、分拆或組建合資公司的壓力加大。塗抹醬業務面臨困境是因為消費者麵包消費減少，而且吃麵包時更傾向於選擇黃油佐餐。Polman去年對記者表示，僅僅是處在下滑中並不意味著就要賣掉業務，還稱只有一項業務的售價高於持有收益時，才會將其出售，公司並不是慈善機構。

（華爾街日報）