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【亞太日報訊】備受全球關注的美聯儲加息“靴子”依舊懸而未落。北京時間9月18日淩晨，為期兩天的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）議息會議結束，美聯儲維持0-0.25%的基準利率不變，這與市場此前的預期吻合。
消息宣佈後，全球金融市場“幾家歡喜幾家愁”也是自然。一度受加息預期折磨的人民幣和其他新興國家貨幣匯率貶值壓力得到了釋放，而一攬子貨幣匯率的美元指數則應聲下跌。
短期來看，美聯儲暫緩加息，對於國內金融市場的影響是正面的，中國資本外流的壓力將有所緩解，國內貨幣政策也將獲得一定空間。只要美聯儲加息的“靴子”一日不落地，終究還會牽動著全球金融市場的神經。
股市：短期有所提振 信心才是關鍵
在過去一周，受全世界屏息等待美聯儲加息預期折磨，以及國內配資清理得不算深入，A股依舊在3000點至3200點位間震盪。儘管美聯儲已決定暫時按兵不動，但資本市場卻似乎並沒有因此而松一口氣。
前期由於擔憂美聯儲實施加息，新興市場的貨幣和股市都受到了不同程度的影響，其中亞太市場的匯率動盪比較明顯。分析人士指出，美聯儲暫不加息，可一定程度上緩解新興市場的熱錢流出與人民幣貶值壓力，但對股市的提振作用有限，而此前不斷下降的加息預期已在股價中有所反應。因此，短期來看，影響A股走勢的還在於內在因素。
“目前清理場外配資到這個時點對市場資金面影響已不大，儘快清完市場反而可以輕裝上陣重新出發，對信心的影響也會逐步降低。”華泰證券分析師則表示，全球矚目的美聯儲決定暫不加息，對全球市場屬於利好，不過未來10月和12月仍有可能加息，這無疑又讓投資者心存忌憚，畢竟“靴子”未能落地，近期市場仍會在資金充裕、股價超跌、心情忐忑中反復震盪。
在招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮看來，隨著中國近年資本專案開放的陸續實施，中國與全球經濟融合的加深，中國股市較以往更容易受到海外股市震盪的影響，特別是滬港通實施後，資金的北上或南下會放大對投資者情緒的影響。
在過去20年中，美元經歷了兩輪加息週期，但同期美股均為牛市，這表明，美股在受到貨幣政策影響的同時，更大程度上會受到經濟好轉和企業盈利改善前景的驅動。因此，美元步入加息週期意味著美國經濟前景的進一步向好，從長期而言，這對中國資本市場的發展是有利的。
流動性：全球資本流動不確定性將降低
就在上周美聯儲公佈利率決議時，除了宣佈維持0-0.25%利率水準不變外，同時下調了明後兩年的經濟增長預期和通脹預期。市場普遍認為，有助於減少全球資本流動的不確定性，同時也將使得我國未來外匯占款下降速度放緩，減輕美元加息帶來的流動性壓力。
招商證券指出，美國貨幣政策收緊的預期,以及美國與其他國家經濟和貨幣政策分化帶來的不確定性上升，導致全球資本流動處於週期性低點。美聯儲加息暫緩的消息發佈後，將會有助於全球國際資本流動告別週期性地點，進而使得未來我國央行外匯占款下降速度放緩。
放眼全球市場，因市場已經對美國加息有了較為充分的預期，美聯儲推遲加息也有助於減少全球資本流動的不確定性。招商證券指出，美聯儲對未來聯邦基金利率預期中值的下調也表明美國貨幣政策的收緊力度將低於預期，短期內更多的是向市場傳遞美國貨幣政策將徹底退出非常規操作狀態。
匯率：人民幣貶值壓力短期釋放
儘管在週五淩晨，市場上對美聯儲暫緩加息的預期較高，但決策最終落地之後，仍然在匯率市場掀起波瀾。主要表現在人民幣、歐元、日元等貨幣兌美元價格出現小幅上漲。
在人民幣匯率方面，上周離岸人民幣兌美元匯率（CNH）波動不大，週五出現溫和下跌，收盤價為6.3855元，當日跌幅0.22%。在岸人民幣（CNY）上周開盤價為6.3730，週五收於6.3628元，一周跌幅約0.16%。在其他匯率方面，歐元兌美元匯率週五下跌1.10%，收於1.1309；美元兌日元匯率當日下跌0.07%，最終收盤119.98。恒生銀行總經理助理兼環球市場主管黃偉鴻認為，美聯儲9月暫不加息，短期內減輕了人民幣的貶值壓力。
人民幣匯率改革自8月11日以來已經一月有餘。中信銀行廣州分行外匯資金團隊負責人梅治信對南方日報記者表示，匯改以來監管當局採取了很多措施來加強購匯管理，目前看來，銀行代客購匯業務有所放緩。“8月，市場上曾出現了一定的購匯恐慌情緒，現在由於央行和其他監管機構的措施，市場情緒有所緩和；此外加強了售匯審核，購匯行動有所放緩，目前已經趨於穩定。”
債券：美債收益率將上行
美聯儲暫不加息消息發佈後，債券市場也受到影響。從美債市場看，美國兩年期國債收益率暴跌15.46%，創2009年3月份聯邦市場公開委員會推行量化寬鬆政策以來的最大單日跌幅。美國國債市場價格上漲，也讓人對未來美國國債市場走勢擔憂。
儘管加息暫未到來，但摩根大通CEO吉米·戴蒙認為，美聯儲加息後美國國債價格可能大起大落，投資者要為此做準備。“因為美國利率長期很低，美國國債很多交易者從未經歷過利率上升的環境。當美聯儲最終加息，利率回升時，10年期美國國債可能會劇烈波動”。
不過，也有機構表示，投資者不必過度擔憂，因為從目前的實際情況來看，美聯儲似乎並不計劃大幅加息，並且從長遠角度來看，即便是美聯儲宣佈加息，利率仍將維持在比市場預期低的水準。
相較而言，國內債券市場所受波及程度相對較小。“美聯儲議息會議將加息決定與中國市場掛鉤，顯示我國作為大國，政策選擇主動性更強。”申萬宏源證券分析研究團隊認為，因此對於債市而言，除了短期內情緒上的利好，基本面偏弱也使得未來政策繼續保持寬鬆，為利率下行奠定基礎。
黃金：“翻身”時點來到？
隨著美聯儲9月FOMC會議上宣佈維持利率不變，盤桓黃金市場上空已久的壓力驟然減輕，金價隨即應聲飆升。加息決議宣佈後，倫敦現貨黃金上週五開盤于1119.48美元/盎司，最高1135.93美元/盎司，最低1115.49盎司，收盤於1131.49元/盎司，較上一交易日收盤價下上漲12.00美元，漲幅1.07%。
南方黃金研究院認為，後期1135美元如果上破，國際金價可能會再次衝擊1170美元，並仍有在今年形成中期底部的可能，建議投資者可以在1125-1135美元之間高拋低吸。
不過，黃金後續行情並非全無憂慮。有分析師指出，一方面原油期貨價格下跌，此外美聯儲9月FOMC會議聲明維持利率不變，經濟溫和擴張，就業穩固增長，失業率下降。近期全球經濟和金融局勢可能在一定程度上限制經濟活動，或給短期通脹率造成進一步的下行壓力。綜合兩條消息看，都對黃金造成利空影響，投資者也需要注意金價下行風險，不能盲目樂觀。
另一方面，國內外普遍預期，加息的步伐依然在逐步臨近。大部分美聯儲政策委員仍認為，今年年內適合加息一次。巴克萊評論也認為，FOMC聲明比預期略顯鴿派，依然預期明年3月加息，高盛預計美聯儲預測顯示轉向今年加息一次。因此，黃金市場今後走勢或仍將依據美國經濟具體走向和加息決議而定。
