高盛：散户弹药充足，持续逼空行情或导致金融市场崩溃

美国散户逼空已经严重打压了市场情绪，本周三、周五美股三大股指均大跌2%，但最糟糕的日子可能还没来。高盛警告称，如果疯狂逼空行情继续下去，美国金融市场将会崩溃。

据高盛统计，截至1月28日，过去三个月美股被做空最严重的股票暴涨了98%，甚至超过了互联网泡沫期间的峰值72%，这也意味着当前市场极为狂热。不过稍感欣慰的是，目前空头总仓位仅相当于总市值的1.5%，这个指标至少处于25年低位。

（来源：高盛全球投资研究报告）

与散户抱团股大涨相对的是，对冲基金为了追加保证金不得不减持其他股票，最受对冲基金喜爱的股票组合上周下跌了4%。

（来源：高盛全球投资研究报告）

值得注意的是，高盛认为目前散户弹药充足，与2000年美股见顶前相比，目前美国家庭储蓄规模处于高位，而且拜登政府还在酝酿新一轮万亿美元刺激计划。

因此高盛认为，市场一小部分不可持续的投机行为，有可能引发一系列连锁效应，导致市场出现更加严重的动荡。高盛分析师David Kostin警告称，近年来美股呈现低成交量和高集中度的模式，加大了一只基金的平仓可能会像滚雪球一样席卷整个市场的风险。

不过这仅仅是一家之言，摩根大通持不同观点，认为未来来自散户的资金流将会减少。近期散户抱团股的波动性和保证金要求大幅上升，可能会让此前获利的散户投资者蒙受损失，反过来会导致未来整体散户资金流入放缓。