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记者
| 苗艺伟
4
月
30
日，天安财险在官方网站公布了
2019
年全年业绩。
天安财险
2019年财报显示，全年营业收入为
146.64
亿元，去年同期为
227.37
亿元，同比下降
36%
；保险业务收入为
156.32
亿元，去年年同期为
151.46
亿元，同比微增
3%
；归属于母公司所有者的净利润为
-40.68
亿元，去年同期为
1.29
亿元，同比大幅转亏。
在投资端，天安财险
2019年投资收益为
-0.65
亿元，去年同期为
73
亿元，同比大幅转亏。
具体来看，根据
天安财险披露的投资收益情况
，
2019年，天安财险在可供出售金融资产收益为
21.75
亿元，去年同期为
40.18
亿元，同比减少
19
亿元，这主要是因为处理了持有的兴业银行股份；处置长期股权投资产生的投资收益为
-38.9
亿元，出现巨额亏损。
据记者了解，在
2019年
内
，为了
兑付到期的理财型保险产品
，天安财险多次减持兴业银行股票以
筹措资金
。
2019年
8月
14
日，西水股份公告称，子公司天安财险通过大宗交易和集中竞价累计出售所持有的兴业银行股票
4.978
亿股，占兴业银行总股份的
2.396%
。
天安财险披露的投资收益情况。
随着
天安财险
不断出售
金融资产
，资产流动性降低，资产质量
进一步
弱化。
根据天安财险最新一期偿付能力报告，天安财险披露，公司已经连续四年没有参加
银保监会的现场评估，监管最近一次对公司的偿付能力风险管理能力评估结果为
2016 年度评估结果。
目前来看，天安财险的风险管理情况却并不乐观，面临着理财型产品到期满期付给金额大，现金流紧绷
的巨大压力。
2019
年第四季度偿付能力报告显示，
截止
2019年末
，公司未来
3 个月以内的综合流动比率为
32.31%
，主要为
2020
年
1
季度投资型保险产品满期给付金额较大，而持有的权益类投资较高，到期投资资产较少所致，
2020
年
1
季度流动性面临较大压力
。
天安财险表示，
目前已有资产处置计划，能够满足
1季度的投资型保险业务兑付
；在
1 年以内的综合流动比率为
215.77%
，未来
1
年内
“
现有资产的预期现金流入
”
可以完全覆盖
“
现有负债的预期现金流出
”
，
2020
年全年的流动性水平较为平稳；
但在
1 年以上的综 合流动比率仅为
33.70%
，说明在
2021
年仍有一定的现金流压力。
天安财险表示，
公司需要积极处置投资类资产，进一步加强资产端配置管理，以提高资产的流动性，确保到期债务的及时兑付。
天安财险如此迫切处理金融资产的背后，是巨额理财型保险产品的兑付压力。
天安财险是前些年中小保险公司激进扩张的代表公司之一
，
天安财险曾经在银保渠道大量销售投资型理财保险等中短存续期险种，实现了资产规模的快速上升。
但随着
2016年，保险机构销售理财型产品遭遇监管刹车，天安财险至此展开了一连串的资产处置、现金回笼、给付到期投资者的动作。三年来，理财险到期兑付问题，是悬在天安财险头上的
达摩克利斯之剑。
2019
年
5
月
18
日
，持股
50%天安财险的上市公司
西水股份
在
回复上交所问询函的公告中
，
天安财险
披露了
2019年具体的兑付安排。
西水股份回复表示，截至
2018年
12
月
31
日，公司理财险余额为
566.35
亿元，其中
2019
年
1
月至
4
月完成理财险兑付
404.80
亿元，
5
月至
12
月尚需完成理财险兑付
154.21
亿元。
2020
年需要到期兑付
16.45
亿元。伴随着理财险的兑付，
天安财险的
总资产从
2016年底的
3027
亿下降至
2019
年末
112亿元
，缩水
近
30倍
。