传统红茶失宠，联合利华考虑出售立顿

联合利华动了出售茶业务的心思。

1月31日，快消巨头联合利华公布了2019年第四季度和全年财报。与此同时，联合利华CEO乔安路（Alan Jope）在声明中称，将继续评估投资组合，并已开始对全球茶叶业务进行战略评估，预估将在年中给出答案。

数据显示，第四季度联合利华销售增速仅1.5%，创十年来最低季增速。全年总体增长略低于市场预期；产品价格上涨带动全年营业额增长2%至520亿欧元（约合4041亿元人民币），基础销售额增长2.9%，净利润增长38.4%至60亿欧元（约合466亿元人民币），而营业利润则暴跌31.1%至87亿欧元（约合676亿元人民币）；每股收益增长8.1%至每股2.55欧元（约合19.8元人民币）；自由现金流增至61亿欧元（约合474亿元人民币）。

其中，覆盖茶叶的食品茶点业务全年销售额仅增长1.5%至193亿欧元，增幅低于美妆个护业务的2.6%和家庭护理业务的6.1%；但从销售额占比看，食品茶点业务仍占37.1%。

食品茶点业务虽在销售额中占比可观，但联合利华在财报中指出，成熟市场对红茶的消费需求一直在下降，消费者对于草本茶、水果茶以及高端红茶有更浓厚的兴趣。根据欧睿咨询，2015-2019的五年间，英国、美国和俄罗斯市场的红茶零售交易量下降了10%。

乔安路称，目前茶叶业务中传统红茶的比重仍占三分之二，可过去十年间，传统红茶的增速在持续下降。立顿（Lipton）和PG Tips两个品牌，是联合利华旗下的传统红茶业务主力。

为应对传统红茶业务的下滑，近年来，联合利华通过收购试图跟上年轻化、健康化的消费趋势。2013年起，联合利华收购了澳大利亚高端茶叶品牌T2、星巴克茶品牌Tazo以及英国有机草本茶品牌Pukka。2019年立顿还将Pukka引入了中国市场。

不过，乔安路在华尔街分析师会议上也强调，“评估茶业务的最终结果不一定是全盘剥离。”

实际上，2019年11月，曾有传言称联合利华正考虑出售传统茶业务，但联合利华随即发声否认了这种说法。“与报道相反，我们不打算出售我们的茶业务。”一位联合利华发言人表示：“PG Tips和立顿是非常受欢迎的品牌，尽管发达市场中红茶的增长已经放缓，但我们致力于扭转这一局面，同时还将这些品牌扩展到草本茶和其他正在增长的细分市场中。”

目前，据外媒报道，百事可能是联合利华传统茶业务的潜在买家，此前二者成立合资公司以出售立顿的即饮茶饮料；另一位潜在买家则是拥有“川宁（TWININGS）”品牌的英国联合食品公司，该公司在全球茶叶市场的份额仅次于联合利华。

事实上，近年来联合利华的产品组合和业务重点发生了改变，总体方向是舍弃食品业务，转向高毛利的美容个护市场。2001年到2017年，联合利华的食品业务在营收比重中从40%下降到了23%，美容个护则从24%升至38%。

2017年4月，联合利华将食品和茶饮板块合并为一个部门；同年12月，联合利华将人造黄油业务以80亿美元的价格转手给私募股权投资机构KKR。2018年11月现任CEO乔安路接棒后曾明确对媒体表示，接下来的业务重点是美容个护。在担任公司CEO前，乔安路是联合利华美容及个人护理业务总裁。此后，联合利华便启动了扩充美妆个护类品牌矩阵的举措。

投资银行Jefferies的分析师Martin Deboo建议，联合利华出售所有食品业务。食品部门整体出售的估值可达600亿欧元，交易完成后联合利华可专注于更擅长的个护领域，并提高联合利华的整体估值和销售额增速。